Serial entrepreneur en Bitcoin enthousiasteling Marc van der Chijs krijgt vaak vragen over de Bitcoin koers. Hij schreef recent een artikel waarin hij zijn mening op papier heeft gezet wat betreft de koersbewegingen van het afgelopen jaar. Aangezien hij in het artikel ook vooruit kijkt naar wat de koers dit jaar zou kunnen gaan doen leek me dit een goed moment om dit artikel te vertalen. Het originele artikel kan je hier vinden.
Wat is er aan de hand met Bitcoin?, door Marc van der Chijs
Bijna elke dag krijg ik vragen over bitcoin en cryptocurrency van investeerders in First Block Capital of van investeerders in één van onze andere crypto producten. De vragen gaan meestal over wat ik denk over de prijs. Waarom ging deze bijvoorbeeld zo hard naar beneden en wat zit er in de toekomst aan te komen? Na vele e-mails en gesprekken besteed te hebben aan dit onderwerp, heb ik besloten om mijn gedachten uiteen te zetten in dit artikel.
Markten hebben de neiging om altijd door te schieten, naar boven en naar beneden. Terugkijkend op een jaar geleden, toen de bitcoin prijs bijna elke dag een nieuw record brak, is het duidelijk dat de koers te hard omhoog ging en zijn “echte” waarde voorbij schoot. Wat er gebeurde, is dat de prijs te hard omhoog ging en dat de vraag naar bitcoin steeg terwijl bijna niemand wilde verkopen. Dat zorgde voor een nog grotere prijstoename, welke op zijn beurt weer leidde tot nog grotere vraag. Het hele circus stopte toen de prijs richting de 20.000 dollar ging en sommige mensen hun winst begonnen te nemen. Dit zorgt ervoor dat de prijs omlaag ging waardoor een gedeelte van de laatste instappers in paniek begon te raken. Deze hadden de prijs immers nog nooit zien dalen en deze begonnen hun bitcoins weer te verkopen. De markt stabiliseerde na een paar maanden en voor een aantal maanden daarna bleef deze schommelen tussen de 6000 – 8000 dollar. Op een gegeven moment begonnen er zelfs nieuwsberichten uit te komen dat bitcoin stabieler was dan Amazon en Apple, maar dat was iets te optimistisch.
Eind 2018 zagen we weer een flinke prijsdaling. Dit gebeurde plotseling en velen, waaronder ikzelf, zagen dit niet aankomen. De belangrijkste reden lijkt de hard-fork te zijn geweest van bitcoin cash. Ik ben nooit een fan geweest van bitcoin cash (BCH), voornamelijk vanwege de oplichters en criminelen die erachter zitten en hun pogingen om bitcoin te saboteren. De groep achter BCH kreeg een meningsverschil over hoe de toekomst van de munt eruit zou moeten zien en dit leidde tot een splitsing (een hard fork die BCH in twee verschillende munten heeft gesplitst). Normaal gesproken resulteert een hard fork snel in een winnaar en verliezer maar in dit geval hadden beide partijen een hoop geld. Dit geld hebben ze geïnvesteerd in mining capaciteit om zo hun munt de “winnaar” te laten worden. Ik denk dat, om deze strijd te financieren, ze bitcoins hebben moeten verkopen. Dit leidde tot een vergroot aanbod bij een stabiele koers. Dit zorgde voor een flinke koersval en voor paniek onder degenen die dachten dat bitcoin nooit onder de grens van 6000 dollar zou komen waardoor de prijs nog meer daalde.
Wat we nu zien is weer een voorbeeld van een markt die doorschiet, maar dit keer naar beneden. Mijn instinct vertelt me dat bitcoin een prijs zou moeten hebben van ergens tussen de 12.000 en 15.000 dollar, maar nu kijken we tegen een prijs aan tussen de 3000 en 4000 euro. Wederom gaat het om vraag en aanbod: vorig jaar wilde iedereen kopen en waren er geen verkopers, nu proberen veel mensen te verkopen terwijl er weinig kopers zijn. Ik denk dat de huidige prijzen een prima niveau zijn om in te stappen als je een nieuwe investeerder bent of goed voor degenen die aan zogenaamd dollar-cost-averaging doen. Natuurlijk zou de prijs nog verder naar beneden kunnen gaan, bijvoorbeeld door mensen die ze moeten verkopen om hun belasting te kunnen betalen, maar ik zie dat niet snel meer gebeuren.
Ik sta er überhaupt van te kijken dat de prijzen zo laag zijn, ook al kan ik terugkijkend wel verklaren hoe dat zo gekomen is. Ik weet echter ook dat deze ‘bear market’ niet eeuwig zal duren, simpelweg omdat er gewoon teveel gebeurd op het gebied van bitcoin en cryptocurrency. Eerder dit jaar verklaarde ik nog publiekelijk dat, wat mij betreft, één bitcoin tussen de 20.000 en 30.000 dollar waard zou zijn aan het einde van 2018. Dit was gebaseerd op institutioneel geld wat er aan zat te komen. Dat geld is er tot nu toe echter nog niet gekomen, simpelweg omdat het veel langer duurt dan verwacht voordat bepaalde diensten en producten goedgekeurd worden.
Een Bitcoin ETF is er bijvoorbeeld nog steeds niet, ondanks dat meerdere gerespecteerde partijen er eentje proberen te lanceren. Uiteindelijk gaat het zeker gebeuren en als het gebeurd zou dit wel eens een katalysator kunnen zijn voor een nieuwe bitcoin rally. Andere institutionele producten hebben er uiteindelijk ook langer over gedaan dan verwacht om op de markt te komen, bijvoorbeeld institutionele ‘custodians’ en exchanges. Dat is echter allemaal aan het veranderen nu Goldman Sachs investeert in Bitgo en Fidelity een crypto custody product lanceert. Ook futures, die afgerekend worden in Bitcoin, zullen een grote invloed hebben (BAKKT zal begin 2019 gelanceerd worden). Omdat de uit-te-keren bitcoins eerst gekocht zullen moeten worden voordat men ze kan uitkeren zal dit zorgen voor een grotere vraag. Als al deze producten eenmaal live zijn is het alleen maar een kwestie van tijd. Geen van deze instituties wil de eerste zijn, maar zodra een of twee van hen aankondigen dat ze investeren in cryptocurrency zal de rest volgen. Niemand wil immers de laatste zijn. Wanneer dat zal gebeuren weet ik niet, maar als we kijken naar het feit dat komend jaar vele producten gelanceerd zullen worden denk ik dat de Bitcoin prijs volgend jaar rond deze tijd een stuk hoger zal zijn.
Mijn lange termijn visie, wat betreft Bitcoin, is niet veranderd. Ik denk nog steeds dat bitcoin uiteindelijk honderdduizenden dollars per stuk waard zal zijn. Ik ben hier zelfs nog meer van overtuigd dan vorig jaar, gedeeltelijk vanwege alle nieuwe ontwikkelingen op het gebied van Bitcoin. Kijk bijvoorbeeld alleen maar naar het lightning netwerk welke Bitcoin zal transformeren in een valuta met spotgoedkope en supersnelle transacties. Daarnaast is ook mijn kijk op altcoins flink veranderd. Een jaar geleden dacht ik nog dat we een wereld zouden gaan krijgen met honderden waardevolle altcoins. Nu geloof ik dat we uiteindelijk rond de 10 – 20 waardevolle altcoins zullen zien, terwijl de rest naar nul zal gaan of zal verdwijnen. Alleen de altcoins die een sterk team achter zich hebben, of met unieke eigenschappen, zullen overleven. Meerdere van de huidige top-10 munten zullen verdwijnen. Ook Ripple (XRP) zal waarschijnlijk verdwijnen zodra de SEC heeft vastgesteld dat deze een security is. Ik maak me ook niet meer zo druk over forks. Bitcoin heeft dit jaar weer bewezen dat het bestand is tegen hard-forks, de huidige teloorgang van bitcoin-cash bewijst dit in de praktijk.
De huidige ‘bear market’ doet me denken aan de .com bubble van begin 2000. De media voorspelde toen het eind van het internet en dat online winkelen nooit een succes zou worden. 18 jaar later echter zijn de grootste bedrijven ter wereld juist die bedrijven waar toen niemand meer in geloofde. Het aandeel Amazon ging tijdens de .com crisis van 100 naar 6 dollar, daarmee vergeleken doet Bitcoin het nog best aardig. Dit jaar bereikte de Amazon koers de 2000 dollar, dat is 20 keer zoveel als het hoogtepunt van de .com gekte en 300 keer zoveel als de waarde tijdens de toenmalige crash. Als bitcoin de nieuwe Amazon wordt en de bitcoin koers daarmee nog 20 keer zoveel waard wordt kijken we naar een prijs van 400.000 dollar per bitcoin.
Laten we bitcoin dus nog niet afschrijven.
