De Bitcoin koers staat de afgelopen dagen flink onder druk. In korte tijd de Bitcoin prijs met 30% gedaald en of het einde in zicht is blijft speculeren. Bitcoin is niet de enige munt die het zwaar heeft. Andere cryptocurrencies zoals Ethereum en Litecoin zijn ook hard onderuit gegaan.

Wat dat betreft blijft het voorspellen van de Bitcoin koers altijd erg lastig. Begin oktober schreven wij nog over 11 redenen waarom de Bitcoin prijs de komende maanden omhoog zou kunnen gaan. Zo noemden we onder andere dat: de technische analyse positief was, de koers zich had gestabiliseerd en er grote aandacht was vanuit de traditionele financiële markt. In de praktijk blijkt voorspellen altijd weer lastig, zeker als het om de toekomst gaat.

Bitcoin: van 4000 naar 16000 in 2 maanden

De laatste keer dat de bitcoin prijs rond het €4000 niveau schommelde was in oktober 2017. Het verschil met nu is dat bitcoin toen aan de vooravond stond van één van de grootste bull-runs die het ooit had meegemaakt. In twee maanden tijd ging Bitcoin in één ruk door naar de €16.000 gevolgd door ongeveer alle altcoins die ook allemaal records braken.

De prijsexplosie van eind 2017 was te danken aan meerdere factoren. Zo was er bijvoorbeeld de aandacht voor ICO’s en de daaraan gerelateerde stijging van de Ethereum koers. Verder was de splitsing van het Bitcoin-netwerk, in verband met het schaalbaarheidsdebat, afgewend en was de protocolupgrade (segwit) na jaren eindelijk doorgevoerd.

Het sentiment was prima, de verwachtingen waren hoog en er was een hele nieuwe groep mensen die voor het eerst in aanraking kwam met cryptocurrency. Deze groep zag alleen maar stijgende koersen en er was geen gebrek aan zogenaamde ‘specialisten’ die zeiden wat iedereen wilde horen. Stijgende koersen zijn echter funest voor je inschattingsvermogen en ook ik was niet immuun voor de euforie. Achteraf gezien hadden we allemaal wel kunnen inschatten dat het feestje spoedig afgelopen zou zijn.

Waarom daalt de Bitcoin koers juist nu?

Dat de Bitcoin koers juist nu zo sterk daalt is opvallend, maandenlang was deze bijzonder stabiel. Zoals gewoonlijk is het zoeken naar oorzaken voor de prijsval en zoals gewoonlijk is het waarschijnlijk weer een combinatie van factoren.

Bitcoin cash conflict

Eén van de oorzaken van de koersval zou de ruzie kunnen zijn rondom Bitcoin cash van de afgelopen weken. Bitcoin cash is namelijk gesplitst in twee versies, Bitcoin ABC en Bitcoin SV. Er staat een hoop geld op het spel en de twee partijen lijken vastbesloten om het uit te vechten tot het bittere einde. Naast het feit dat dit uiteraard geen vertrouwen geeft in de Cryptomarkt in het algemeen, wordt er ook gespeculeerd dat er bitcoins verkocht worden om mining capaciteit te kopen. Deze capaciteit zou dan ingezet worden in de oorlog tussen ABC en SV om elkaars blockchain te saboteren.

De instappers uit 2017 stappen uit

Ik heb langere tijd gedacht dat €4000 een kritiek punt zou kunnen zijn voor Bitcoin. Toen de Bitcoin prijs in augustus 2017 rond de € 4000 schommelde kwam de aandacht, in mijn optiek, pas echt goed op gang. Facebook en telegramgroepen sprongen als paddenstoelen als uit de grond en familie en kennissen vroegen me opeens of ze Bitcoin moesten kopen.

De instappers uit 2017 hebben waarschijnlijk al het hele jaar met lede ogen zitten kijken naar de Bitcoin koers. Nu is misschien het moment aangebroken dat veel mensen de handdoek in de ring gooien en hun inleg er nog uithalen voordat het misschien te laat is.

Weinig indicatoren voor de Bitcoin prijs

De meeste investeerders gebruiken de prijs als hun voornaamste indicator en dat kan je ze moeilijk kwalijk nemen. Bitcoin is nu voornamelijk nog een belofte en er zijn voor investeerders weinig handvaten om de prijs van Bitcoin in te schatten. Bij een aandeel kan je bijvoorbeeld nog kijken naar gedane en geschatte verkopen van producten. Door het ontbreken van realistische indicatoren reageert de bitcoin prijs dus voornamelijk op zichzelf. In de praktijk zorgt een stijgende Bitcoin prijs dus voor een nog harder stijgende prijs en vice versa.

Automatisch & ‘leveraged’ handelen

Er wordt op platformen zoals Bitmex op grote schaal gehandeld in Bitcoin. Dit gebeurt echter niet alleen met eigen geld maar ook ‘leveraged’, dus met geleend geld ,waardoor je sneller winst kan maken maar uiteraard ook verliezen. Als je eenmaal verliest, verlies je dus ook extra hard en velen moeten hun overige bitcoins verkopen om schulden af te kunnen betalen. Naast het zogenaamde ‘leveraged’ handelen kan je ook automatische handelsacties laten uitvoeren. Als de prijs dus bijvoorbeeld onder de €4000 gaat kan je automatisch verkopen om verlies te beperken. In de praktijk reageren deze automatische handelsacties vaak op elkaar waardoor je een zichzelf versterkend effect krijgt.

Bakkt

Mijn collega noemde het gisteren al maar het Bitcoin Futures platform van de ICE zal namelijk nog wat extra ontwikkeltijd nodig hebben. Het is goed mogelijk dat dit weer een extra zetje in de rug heeft gegeven aan de dalende koers.

Bitcoin heeft wel degelijk een use case.

Hoewel het bij bitcoin, in de dagelijkse praktijk, voornamelijk draait om de prijs moeten we niet vergeten wat de onderliggende waarde en potentie is van Bitcoin. Bitcoin is namelijk niet censureerbaar geld welke onafhankelijk is van instituties en landen. Nu klinkt dat misschien meer als een intellectuele exercitie maar in de praktijk is hier zeker behoefte aan.

Kijk bijvoorbeeld maar eens naar Iran die eerder deze week afgesloten werd van het swift betalingsnetwerk, of journalisten die geen geld meer kunnen ontvangen via PayPal. Daarnaast maakt de Bitcoin blockchain digitale schaarste mogelijk wat ook weer vele interessante toepassingen mogelijk maakt. Of deze waarde en potentie ook zou moeten resulteren in een prijs van enkele duizenden euro’s per Bitcoin, dat is de hamvraag.

Wat gaat de bitcoin koers de komende tijd doen?

Het zou mij persoonlijk niks verbazen als deze dalende trend voorlopig nog niet over is. Het sentiment is momenteel erg negatief en dan hebben we het nog niet eens gehad over de SEC die ICO’s steeds steviger gaat aanpakken. Dit zou er wel eens voor kunnen zorgen dat velen gedwongen worden om Ethereum te verkopen om mensen te compenseren en advocaten te kunnen betalen. Deze dalende prijs zou de markt nog verder naar beneden kunnen slepen.

Ondanks alle ellende is er vroeg of laat waarschijnlijk wel een bodem bereikt en zijn de korte termijn investeerders grotendeels uitgestapt. Dan vinden de lange termijn investeerders of HODL-ers het vaak weer een mooi moment om weer bitcoin bij te gaan kopen. Waar deze bodem ligt is lastig te zeggen. Als we kijken naar de vorige correcties uit 2011 en 2013 dan is een prijs van €2000 of €1500 niet ondenkbaar.

Maar toch: er is een groeiende toegewijde groep mensen die ervan overtuigd is dat Bitcoin een legitiem project is welke op de lange termijn een hoop positieve effecten zal hebben. Net zoals de komst van het internet bijvoorbeeld heeft gedaan. Deze groep verkoopt niet of blijft langzaam bijkopen. Met Bitcoin gaat het in ieder geval prima en ik denk zelf dat de koers er vroeg of laat weer bovenop zal komen. Wanneer is echter de vraag.